东说念主民币汇率大涨 群众本钱追捧中国股票钞票“带火”东说念主民币需求

　　境表里东说念主民币汇率正在快速复原7.23一线。

　　扫尾3月11日22时，境内在岸市集好意思元兑东说念主民币汇率（CNY）与境外离岸市集好意思元兑东说念主民币汇率（CNH）辞别踌躇在7.2278与7.2280隔壁，盘均辞别波及日内高点7.2222与7.2256。

　　这意味着3月上旬以来，境表里东说念主民币汇率已从7.29一线回升约600个基点。

　　一位香港银行外汇来往员向记者表露，近日东说念主民币汇率握续回升，主要受两大成分影响：一是华尔街日益流行“特朗普败落”不雅点，即特朗普政府的一系列买卖保护关税战略正令好意思国经济出现败落迹象，导致华尔街投资机构纷繁削减好意思元多头头寸，令好意思元指数跌至年内低点103.32；二是3月以来，香港恒生科技指数与中概股股价握续高涨，诱骗更多国际本钱加仓中国钞票，进一步燃烧市集看涨东说念主民币汇率的关爱。

　　他暗意，比较好意思元指数迭创年内低点，东说念主民币汇率涨幅显得相对克制，原因是特朗普买卖保护关税战略仍对东说念主民币汇率组成一定的利空效应。

　　“然则，外汇市集对东说念主民币汇率的沽空氛围险些全面脱色。”这位香港银行外汇来往员告诉记者，尤其是近期10年期好意思债收益率回落至4.23%，加之中国10年期国债收益率回升至1.9%一线，令中好意思利差倒挂幅度收窄至229个基点，使得国际量化基金握续削减离岸东说念主民币空头头寸。

　　在他看来，受金融市集对好意思股回调与好意思国经济败落的担忧日益加重的影响，经济基本面相对慎重的东说念主民币钞票有望成为群众本钱的新逃一火所，带动东说念主民币汇率保握坚挺走势。

　　东方金诚宏不雅分析师王青暗意，短期而言，好意思元走势还是影响东说念主民币汇率的主要成分。鉴于好意思国政府握续鼓吹买卖保护关税战略，将来一段时期好意思元指数可能处于大幅波动情景，导致东说念主民币等非好意思货币汇率接续宽幅波动。

　　好意思元指数迭创年内低点国际机构纷繁调仓加多东说念主民币多头

　　在上述香港银行外汇来往员看来，3月上旬时代，好意思元指数是驱动东说念主民币汇率握续回升的要津成分。

　　受特朗普关税战略激励好意思国经济败落担忧加重的影响，3月初华尔街投资机构握续削减好意思元净多头头寸以避险。

　　亚特兰大联储GDPNow模子预测，本年一季度好意思国经济可能萎缩2.4%，出现自2022年以来的初次负增长。

　　芝加哥来往所发布的IMM最新数据夸耀，上周群众钞票搞定东说念主的好意思元净多头头寸握仓减少64亿好意思元，举座好意思元净多头握仓领域相应降至89亿好意思元，创下客岁10月以来的最低水平。与此对应的是，群众钞票搞定机构削减了约1400份好意思元净多头握仓合约。

　　这告成带动外汇市集对东说念主民币汇率的看涨情谊升温。

　　“3月起，外汇市集呈现昭彰的跷跷板效应，即华尔街投资机构一边削减好意思元净多头头寸，一边加多离岸东说念主民币多头头寸。”他告诉记者，尤其是在中好意思利差倒挂幅度握续收窄的情况下，3月上旬国际量化投资基金成为从东说念主民币空头变身东说念主民币多头的最大本钱力量。

　　在他看来，这种趋势还将接续，原因是特朗普买卖保护关税战略正令华尔街日益担忧好意思国经济败落风险加大，导致原先的“好意思国例外”投资热马上落潮。此前，尽管群众经济增长靠近较高不笃定性，但华尔街投资机构弥远以为好意思国经济握续增长，酿成了特有的“好意思国例外”投资逻辑，诱骗他们纷繁买涨好意思股与好意思元。但如今，跟着好意思国经济败落风险握续加大，这些华尔街投资机构眼看好意思元与好意思股双双回调至年内低点，便运行减仓好意思元好意思股避险，导致“好意思国例外”投资逻辑已矣。

　　“这给东说念主民币汇率握续坚挺带来新的支握。”这位香港银行外汇来往员告诉记者，越来越多华尔街投资机构运行意志到好意思元好意思股投资聚拢渡过高的风险，运行将更多资金分布投向群众不同货币钞票，无形间推动东说念主民币汇率取得更多资金力挺。

　　群众本钱追捧中国股票钞票“带火”东说念主民币需求汇率坚挺获强有劲支握

　　记者多方了解到，近日驱动东说念主民币汇率握续坚挺的另一个垂危成分，是越来越多国际本钱纷繁加仓中国股票钞票，相应带动了外汇市集的东说念主民币汇率看涨情谊。

　　近日，高盛预测，DeepSeek等中国AI时期的兴起，正在转变群众本钱对中国钞票的想法，越来越多国际投资机构在重新评估中国科技行业的竞争力，纷繁加大对中国科技产业的投资力度，将来12个月，预测约2000亿好意思元资金将流入中国股票钞票。

　　花旗也将中国股票评级上调至“增握”；瑞银则保管超配中国的不雅点，预测A股市集本年盈利增长将好于客岁。

　　上述香港银行外汇来往员告诉记者，这些国际投行的投资提议，将诱骗更多本钱流向中国股票钞票，带动离岸市集的东说念主民币需求相应加多，给东说念主民币汇率握续坚挺提供新的支握。

　　“跟着国际资金连气儿不停地流向中国科技类股票钞票，越来越多国际基金齐猜测到离岸东说念主民币需求会握续加多，令东说念主民币汇率趋于易涨难跌。”他以为。近日，已有国际基金在东说念主民币汇率估值模子里，调低了特朗普买卖保护关税战略因子的权重，原因是他们以为群众更多资金流入中国股票钞票，将对消特朗普关税战略对东说念主民币汇率的利空效应。

　　王青指出，本年政府使命讲演重申“保握东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本知道”。就年内而言，着眼于灵验冒昧外部经贸环境变化，东说念主民币汇率弹性将趋于加大，贬值容忍度也会有所进步，但仍会握续在合理平衡水平隔壁双向波动。沟通到本年宏不雅战略稳增长的力度进一步加大，GDP增速将链接保握在中高速增长水平，将显耀增强东说念主民币汇率的韧性。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：张恒星